Debilidades para la integración financiera de América Latina por Alberto José Hurtado B.

La historia de la trampa del desarrollo de América Latina representa la sombra de la integración financiera en la región. Ello no solo representa ausencia de tratados so pena de ausencia de convergencia, sino de algo aún más difícil de superar, características estructurales que desde la política pública no se han sabido dirigir a través de la historia de los procesos de integración económica y financiera. A esto obviamente se une la volatilidad cambiaria y alta divergencia monetaria que por momentos en el 2020 parecía encontrar la solución, no obstante, la heterogeneidad y excesiva competencia entre los gobiernos y jefes de Estados aparentemente unidos, condujo hacia otro gran problema, la dependencia del financiamiento externo. No es un secreto que la ausencia de financiamiento interno está relacionada con la incapacidad que tienen las economías en la región para realizar y mantener ajustes en balanza de pagos, es decir, la incapacidad para finalmente generar ahorro y mecanismos fiscales nacionales que permitan el autofinanciamiento.

Dicho cóctel problemático materializa uno de los grandes desafíos y obstáculos de la integración económica regional plena y profunda. Técnicamente la infraestructura financiera de la región es incompatible. Los sistemas de pagos no poseen una cámara de compensación regional obligatoria, que entre los bancos centrales en la región permita realizar pagos a través de corresponsales bancarios en otras latitudes. Asimismo, en el contexto digital, existe una brecha de ciberseguridad, haciendo vulnerable a la región frente a posibles ransomware contra instituciones financieras. Otro punto sensible es la asimetría regulatoria para establecer un modelo de Open Finance, que impiden en la actualidad que la Fintech en funcionamiento en las distintas economías de la región avance hacia escenarios de integración financiera digital.

A lo anterior, se une la polarización de la inversión, nacionalismo de recursos que son velo de la rivalidad en términos de alianza con respecto a Estados Unidos y China. Esto en lugar de generar caldo de cultivo para que la región pueda mirar hacia afuera, obstaculiza y paraliza procesos de integración basados en temas presidencialistas y de aliados políticos extraregionales. En general, algo que tal vez pudo construirse desde el 2012 en la región popularizada a través de la moneda única, en la actualidad ya es un irrealismo sustentado en la desalineación fiscal amparada en la ausencia de instituciones técnicas que gestionen y dirijan el mercado monetario óptimo a través de la conformación de un área monetaria óptima.

Finalmente, parece existir más problemas que posibilidades, los avances en la dinámica de integración financiera regional, obviamente muestra distintos escoyos para navegar las finanzas regionales. Aunque estas razones representan un peso problemático importante, en la práctica la región tras razones que pueden denominarse de poco peso, encuentran los verdaderos problemas para atender entre los que destacan la fragmentación institucional y tecnológica, teniendo en cuenta los nuevos escenarios que afectan a la región desde la perspectiva financiera que además los puedan relacionar con posición o peso en grandes centros financieros globales. Esperemos que las autoridades políticas a través de las instituciones reconozcan las nuevas oportunidades del mercado financiero a través de la integración en un escenario donde la región tiene importantes avances desarrollados a través de la Fintech en la región.

@ajhurtadob*